El Ibex pierde el 8,3% en noviembre, su peor mes desde marzo de 2020 | Crónica de Bolsa

El pesimismo se ha vuelto a apoderar de los mercados y las Bolsas europeas han cerrado con recortes tras la advertencia lanzada por Moderna sobre la menor efectividad de las vacunas contra ómicron y los comentarios de Jerome Powell. El Ibex ha acusado además el revés registrado por Inditex tras anunciar el relevo en su presidencia. El selectivo español se ha dejado un 1,78% hasta los 8.305,10 puntos y salda noviembre con una pérdida del 8,3%, en su peor mes desde que estalló la pandemia en marzo de 2020.

La tregua alcista de ayer ha resultado efímera. Los números rojos han dominado la jornada en Asia, y se abren paso con fuerza también en Wall Street. Las alertas por ómicron generaban múltiples interrogantes, pero el más crucial a juicio de los analistas era resolver las dudas sobre si la nueva variante es resistente a las vacunas actuales. Desde Pfizer se dieron dos semanas de plazo para despejar la incógnita, pero desde Moderna ya han lanzado una primera advertencia. A falta de pruebas más exhaustivas, su primera conclusión es que ómicron ofrece mayor resistencia a las vacunas que la variante delta.

Si se confirma la tesis de Moderna, habría que esperar a comienzos de 2022 hasta tener vacunas más efectivas contra ómicron, con el consiguiente escenario de incertidumbre, sanitaria y económica, que se podría abrir paso durante toda la temporada navideña. Los temores a mayores restricciones e incluso a confinamientos han vuelto a tomar forma en los mercados, que afrontaban con esperanza uno de los periodos de mayor consumo del año. Las previsiones económicas, y de beneficios empresariales, podrían verse alteradas si se confirma este escenario.

En las caídas de las Bolsas también han pesado las declaraciones de Jerome Powell. El presidente de la Reserva Federal (Fed) ha advertido de que el alza de casos de coronavirus y la nueva variante ómicron podrían ralentizar los progresos en el empleo y el crecimiento económico, además de añadir una mayor "incertidumbre" sobre la inflación. Además ha declarado que sería apropiado que el banco central considerara acelerar la reducción gradual del programa de compra de bonos en función de la fortaleza de la economía y la alta tasa de inflación.

Europa ha dejado atrás la minitregua alcista de ayer, al igual que ha sucedido en la Bolsa española. El tímido rebote del 0,62% del Ibex de la sesión precedente ha dado paso a una nueva caída del 1,70% hasta los 8.305,10 puntos. En noviembre, el selectivo español se ha dejado un 8,3%, su peor balance desde marzo de 2020.

A pesar de ómicron, las miradas y las caídas en el Ibex se han centrado hoy en Inditex. La compañía ha anunciado el relevo en la presidencia del grupo. Marta Ortega sustituirá a Pablo Isla a partir de abril de 2022. Desde la llegada del directivo al grupo, en 2005, Inditex acumulaba un 836% de rally bursátil. La cotización del gigante textil venía de encadenar unos inusuales niveles de volatilidad, debido al eventual impacto en su negocio de la variante ómicron. A este impacto se ha sumado ahora la "sorpresa" con la que el mercado ha recibido el relevo en la dirección del grupo, y sus acciones han sufrido un revés del 6,10% y ha cerrado por debajo del nivel de los 28 euros.

Las alertas activadas por ómicron han vuelto a pasar factura a los sectores cíclicos y a las empresas turísticas. IAG (-3,32%), Amadeus (-2,75%) y Meliá (-3.67%) han cerrado a la baja por los temores a mayores restricciones al tráfico aéreo y al turismo. Aena se ha desmarcado con un ligero avance del 0,12%.

Empresas industriales como Cie Automotive (-2,55%) han destacado igualmente en las caídas, junto a valores ligados a las materias primas, como Repsol (-1,22%), ArcelorMittal (-2,14%) y Acerinox (-2,74%). También los bancos se han sumado a los recortes, con caídas para Santander (-1,20%) y BBVA (-2,08%), de las que ha escapado Sabadell (+0,57%)

Entre los integrantes del Ibex que han dado continuidad al rebote destacan un valor defensivo como Red Eléctrica (+1,16%) y Telefónica (+0,88%), que roza el nivel de los cuatro euros por acción en medio del resurgir de las opas en el sector europeo de las telecomunicaciones.

El resto de Bolsas europeas también ha cerrado con recortes, aunque inferiores a los del Ibex, por la incertidumbre que generan las noticias sobre la mayor inmunidad de la nueva variante del Covid a las vacunas existentes y las caídas en Wall Street tras los comentarios de Powell. El Dax alemán se ha dejado un 1,18%; el Cac francés, un 0,81%; el Mib italiano, un 0,87% y el Ftse británico, 0,44%.

Al otro lado del Atlántico, el Dow Jones ha caído un 1,86%, hasta los 34.483 puntos. Apple (+3,16%) y Merck (+0,03%) han sido los únicos valores del selectivo que han escapado a las caídas. Salesforce (-3,97%), Traveler (-3,58%) y American Express (-3,52%) han sido los valores más castigados. El S&P 500 se ha dejado un 1,90%, hasta los 4.567 puntos, mientras que el Nasdaq ha cerrado en los 15.537 puntos tras ceder un 1,55%.

Los inversores han acelerado las ventas de renta variable y han reforzado las compras de renta fija dentro del perfil más defensivo que adoptan ante la amenaza que representa ómicron. La llegada de nuevas inversiones desinfla nuevamente los intereses de la deuda. La rentabilidad del bono de EEUU a diez años se repliega al +1,45%, muy por debajo del +1,67% de hace justo una semana, antes de las alertas por ómicron. En Europa, las tasas negativas del bund alemán rozan el -0,35%, y en España el interés del bono a diez años cae hasta el +0,40%.

La volatilidad protagoniza el mercado de divisas. Si el dato muy superior a lo esperado de IPC de la eurozona, el 4,9% frente al 4,5% previsto, aceleraba por la mañana las subidas del euro, las palabras de Powell fortalecían al dólar. Así, la divisa comunitaria volvía a perder los 1,13 dólares. La libra británica, por su parte, cede terreno sobre los 1,33 dólares, mientras que el franco suizo repite en zona de máximos de seis años frente al euro, en el nivel de 1,04.

Las previsiones de demanda de petróleo se enfrían notablemente a medida que se afianza la amenaza económica de ómicron. El barril de Brent se desinfla hasta los 68 dólares, y el barril tipo West Texas, de referencia en EEUU, cae hasta los 65 dólares.

Pese al perfil más defensivo de los inversores, el giro al alza del dólar deja la cotización del oro en el entorno de los 1.770 dólares por onza. El bitcoin, por su parte, cae hasta los 56.000 dólares.